关键环节六:两融两个方面有别于沪深指数市场
充分考虑投资者交易习惯,北交所融资融券交易大体上对比沪深指数市场完善模式构建,包含证券公司资质管理方法、投资者准入条件、账户体系、交易规则、可充当担保金证劵范畴及折算率、利益解决、信息公开等多个方面都与沪深指数市场两融业务保持一致。与此同时考虑到北交所市场特性,差别主要表现在两方面:
一是转板对接。转板体制是北交所特点制度分配,为切实做好北交所股票融资制度与转板制度的对接,《细则》确定了标的股票转板的把被更改出标的股票范畴。
二是暂时不执行转融通制度。转融通是股票融资制度补充,为有序推进两融业务,北交所将依据业务流程执行情况和市场发展需求,在下一阶段适度发布转融通制度。
对于融资融券交易,北交所股市开市时打造了连续竞价的前提买卖制度,市场运作稳定,达标投资者人群快速发展壮大,流通性水准大幅度提升,为股票融资制度作用发挥带来了执行基本。充分考虑目前北交所的结构型特征和流通性水准,北交所将采用四点风险管控措施:
一是实行“三步走”对策,前期仅发布两融基础业务,运作稳定之后再发布转融通,保证两融业务落地后前期会以融资业务为主导,市场里的融资融券券源比较有限,总体杠杆水平比较低,减少市场总体起伏风险性。
二是谨慎挑选两融标的,把住标的股票准入关。
三是严苛投资者适当性管理,把住投资者准入关,尽量减少单边行情下投资者高抛低吸加重市场起伏。
四是不断监管市场,根据操纵两融余额的市场集中度、监管担保品市场集中度等形式,对业务市场集中度开展总量控制和连续检测,提早判断和解决市场流通性和不稳定性风险性。